第一纺织讯：6月21日，隔夜纽约期棉在调整3个交易日后，呈现出突如其来的暴涨势头。各个合约涨幅均达到百余点以上，个别甚至高达200多点，此种局面是07年以来首次遇见的，也造就了三年来棉花期货首次领涨整个商品期货市场。应该说，美国部分产区面临干旱及看好中国未来需求等因素，是造就近期纽期棉不断上涨的诱因。而其中影响最大的无疑是中国需求的放大。的确在近些日子里面，中国国内出现了一定的需求回暖迹象。用棉企业采购的热情有所提升。对于消息“干枯”以久的美盘而言，固然不会放弃这一绝佳的拉升良机。只是问题在于究竟目前的涨势归属炒作还是真实，这点的判断准确与否，将直接涉及到后期行情预判。
　　相对于外棉报价的大幅飙升，今日郑棉期货表现明显偏弱，虽然主力合约跃上14550元关口，但资金对后期的抛盘打压仍相当谨慎，而预期这种被动追随外盘的局面还会持续。我们认为，在国内现货的带动下期价仍有上涨空间，但伴随内外盘价差的缩小并有所偏离，后期二者的关联应特别关注。 
　　现货市场方面，各地报价还在不断提高，比如山东菏泽329级提货价格达到了13800-13900元/吨，部分硬三级价格更是在14000元/吨以上；江苏、浙江等地329级棉到厂价一般在13700-13900元/吨，河南、河北、山西等地略低，也基本升至13600-13700元/吨的水平。据了解，目前有近70%的棉花企业已无存货，除个别国字头棉企外，大多有货的皮棉库存量也仅不足百吨，面对当前的涨势，存棉企业普遍开始惜售。棉价如此猛烈的上涨，也让原先对后市持谨慎态度的纺企大跌眼镜，由于对新花下来之前的供应局面担忧，不得不想方设法增加原料库存。
　　在与业内朋友交流中，我们发现有两种观点较为典型，其一，棉价稳定运行符合政策意图，过大的波动必然会伤害到各方的利益，因此棉价上涨是非理性的；其二，棉花市场经过长期熊市，现在终于“牛市归来”，未来将迎来一轮波澜壮阔的上涨行情。孰对孰错？我们认为这两种说法都有其片面性。眼下，棉价能够出现涨势，完全借助阶段性市场变动所为。在全球棉花供需预测仍相对均衡、国内纺企面临最难熬的生死关口的背景下，国内棉价要想彻底扭转整体形势，缺乏有力依据证明。但大牛市成立牵强，并不等于说国内棉市不会出现阶段性牛市。