第一纺织网专稿　12月份粘胶短纤价格稳中走弱，其中粘胶短纤1.5D*38mm（白）内盘中心价格从12月初的22200元/吨下降至12月低的21900元/吨。从图1中可以看出山东海龙，新乡化纤和吉林化纤三大粘胶上市公司12月份粘胶短纤价格走势基本和上月月持平，具体来看新乡化纤本月均价为22100元/吨，比上月下降500元/吨左右；吉林化纤粘短价格从11月的22300元/吨下降至22200元/吨；山东海龙的市场均价较上月也有100元/吨的下调。而粘胶纤维上游原料棉浆粕本月的价格基本上无明显变化。

　　本月国内粘胶长丝价格呈现相对平稳的走势。图2中可以看出山东海龙，新乡化纤，吉林化纤的市场均价基本和上月持平，除了新乡化纤在月底有200元/吨的下调以外，另外两家上市公司的价格基本没有变化。相对而言，长丝级浆粕价格略有上升。

　　我们根据2006年各粘胶企业上市公司的年报显示数据得到粘胶长丝生产成本构成中浆粕所占比例在36%左右，而在粘胶短纤的生产成本构成中浆粕所占比例大概在57%。假设各上市公司每月的产量不变（即半年报产量平均而来），不考虑其他因素如人工成本、其他辅料成本等，只考虑浆粕价格变化对企业毛利的影响。根据上市公司公布的半年报数据测算上市公司的毛利率。
粘胶短纤：
　　2007年12月份粘胶短纤价格走势相对平稳。就新乡化纤、山东海龙和吉林化纤这三家上市公司来看，市场行情均呈稳中趋弱的形势。相对于11月份粘胶短纤的价格来看，本月三家上市公司粘短的价格均低于上月的平均价格。12月份新乡化纤，山东海龙和吉林化纤的粘短平均价格均有下调，而其原料棉浆粕的价格基本保持上月水平，因此其粘短的毛利率必定低于上月。具体来看，12月份新乡化纤粘胶短纤的毛利率在20.81%左右，较上月降了1.75个百分点，比其全年的平均毛利率低2.46个百分点；山东海龙粘短的毛利率为23.05%左右，较上月降了个0.35百分点，比全年的平均毛利率低1.39个百分点；吉林化纤本月的毛利率比上月下降0.38个百分点，相对全年的平均毛利率少了5.83个百分点。
　　本月份棉浆粕短丝浆的价格保持平稳走势，粘胶短纤价格的下调使其毛利率下降，受到粘胶下游需求的影响，粘胶企业的盈利偏弱，低于上月的盈利水平。

粘胶长丝：
　　12月份，粘胶长丝走势稳中趋弱，市场平均价格没有明显变化，只考虑浆粕价格变化，长丝浆市场价格的上涨对粘胶长丝生产企业来说，使其赢利水平较上月下跌，这点我们可以从测算的上市公司粘胶长丝的毛利率上看到。12月新乡化纤粘胶长丝的毛利率在11.5%左右，较上月下跌0.7个百分点，相对全年平均毛利率低了近6.43个百分点；山东海龙本月的毛利是三家上司公司中最低的，在0.54%左右，而其全年的平均毛利率在7.8%左右；吉林化纤12月份粘胶长丝的毛利率下降到9.31%。
　　本月粘胶长丝价格有所下调，而棉浆粕长丝浆的报价上涨到了13900元/吨，较上月上涨100元/吨，因此，粘胶长丝的毛利率下降。目前下游厂家的销售依然没有好转，随着淡季的到来，市场销售压力越来越大，如果上游短绒浆粕的价格没有变化，而且需求依然走弱的话，粘胶长丝企业的压力越来越大，而盈利越来越少。

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