新农开发公布08年半年报，公司1-6月每股收益-0.14元，营业收入微增6.84%，但净利润同比大幅下滑，增亏382.76％。这主要是因为公司主营棉花(资讯,行情)业务大幅下滑，同时公司销售和财务等费用大增所致。

　　新农开发(600359)发布2008年半年报，1-6月公司实现每股收益-0.14元，每股净资产3.24元，净资产收益率-4.40%，营业总收入27,072万元，同比增长6.84%，净利润-4,567万元，同比增亏382.76%。

　　公司是我国农业产业化的龙头企业，是首家棉花种植业上市公司，目前棉花种植面积约25万亩。公司08年上半年在营业收入微增6.84%的条件下，净利润同比大幅下滑，这主要是因为公司主营棉花业务大幅下滑，同时公司销售和财务等费用大增所致。

　　报告显示，08年上半年公司主营收入中，工业销售收入1.59亿元，同比大增131.56%，占公司销售比重的58.31%，长久以来农业种植一主独据的格局有所改善。房地产业收入3,410.68万元，同比大增142.77%，毛利率也微增5.53%至31.38%；畜牧业收入2,421.52万元，也大增229.54%，毛利率也大幅增加18.90%至8.38%。但是农业，主要是棉花业务仅收入2,099.70万元，同比大幅下滑83.43%，不过毛利率微增2.92%至7.32%。公司最主要的收入贡献是棉浆粕收入8,090.02万元，但毛利率为-2.46%。分地区看，公司业务收入在新疆以外增长明显，收入14,116.51万元，大增126.33%，而疆内仅为6,853.47万元，同比下滑55.64%。

　　此外，值得注意的是，由于运费提高且销售量增加，造成销售费用较上年同期增加98.31%。财务费用也较上年同期大幅增加1,253.38%，主要是由于公司贷款较上年同期增加2.835亿元，同时银行利率上调。公司的营业税金及附加较上年同期也增加126.30%，主要是公司控股子公司阿克苏新农房地产有限责任公司营业税增加形成。加上各项原材料价格上涨的影响，公司营业成本大幅增加。

　　粘胶短纤价格大起大落对公司影响较大。07年4月，在棉、化纤纺织品价格走势平稳的情况下，粘胶短纤价格异军突起，涨幅高达42%，但目前已迅速回落到07年3月份水平，其中08年二季度价格跌幅最大，累计下滑了18.5%。公司与山东海龙(000677,股吧)合作组建海龙化纤公司(公司占45%)投资3亿元于粘胶短纤维项目，年产规模8万吨，一期4万吨计划08年10月投产，二期4万吨于09年底前投产。上述项目达产后年可实现年销售收入20亿元、年利税3亿元。粘胶短纤价格大起大落是产能激增、下游需求增速减缓以及原料价格存在下行空间等因素共同作用下的结果，但成本压力与棉价回升预期使得粘胶短纤价格进一步回落的可能性很小。预计粘胶短纤市场需求平均增速为13%～15%，行业未来两年仍处于高景气。随着年底一期项目的投产，09年将进一步提升公司产品的高附加值，提高公司业绩。

　　此外，公司的棉花业务受自然灾害影响大。公司主营业务为棉花种植，气候的变化会直接影响到公司棉花的收成，受一季度南方冰雪天气造成的铁路网短期运输瓶颈影响，08年上半年公司棉花及棉浆粕销售进度均受到影响。棉浆粕是一种重要的纺织原料中间体，是粘胶纤维产品的理想原料，其主要原料为棉短绒，阿克苏地区种植棉花237万亩，有丰富的棉短绒资源，目前国内对棉浆粕需求为50万吨，而国内产量仅30万吨。07年7月公司与山东海龙组建新农棉浆公司(公司占55%)投资1亿元于棉浆粕项目，年产规模10万吨，一期5万吨已于07年9月试生产，07年实现净利润2,019.48万元。二期5万吨的产能将于08年9月份投产，预计08年产量可达到6.5万吨。虽然自年初以来，棉浆粕的价格有所下滑，但是作为其主要原料的棉短绒的价格也在下降。而且棉浆粕仍处于供不应求状态，棉浆粕的价格也会上升，但人民币升值、次级贷问题对国内市场尤其是化纤、纺织市场整体冲击很大，该项业务也存在较大不确定性。